Na década de 1950, a reconstrução da Praça Bazarnaya marcou uma transformação significativa. Originalmente chamada Bazarnaya devido à sua associação histórica como o local do vasto bazar de Simferopol, situado na confluência das estradas Sevastopol-Feodosia e Perekop-Alushta, esta praça passou por mudanças. O bazar de Simferopol, que antes se localizava aqui, foi realocado em 1957 para o sul ao longo da Avenida Kirov até a Rua Kozlov, tornando-se, eventualmente, o Mercado Central de Simferopol. A seção sul do antigo bazar evoluiu para o Parque Trenev.
Na parte norte da antiga área do bazar, estruturas notáveis como a Casa dos Sindicatos (1959), a Casa dos Soviéticos (1960) e o Teatro Ucraniano (1977) foram erguidas, remodelando o centro histórico da cidade. A reconstrução levou à demolição de muitos edifícios do século XIX que cercavam a Praça do Mercado. O edifício do Conselho de Ministros da Crimeia foi construído em 1960 na parte sul da praça. O restante da Praça do Mercado, com uma grande fonte de água, deu lugar ao monumento a Lênin, enquanto a Praça Pushkin e as antigas árvores foram removidas para a construção do Teatro Musical Ucraniano. Os arranjos das ruas foram alterados em relação às suas posições originais.
Em 1967, a Praça Lênin e o monumento a Lênin foram inaugurados para comemorar o aniversário da Grande Revolução de Outubro. Durante o período ucraniano em Simferopol, a praça serviu como um ponto focal para manifestações em massa, comícios e protestos, frequentemente acompanhados pela presença de cidades de tendas. Essa atenção aumentada deveu-se à proximidade do edifício do Conselho de Ministros da Crimeia.