В 1950-е годы реконструкция Базарной площади ознаменовала значительные преобразования. Первоначально названная Базарной из-за исторического ассоциации с местом расположения огромного базара Симферополя на пересечении дорог Севастополь-Феодосия и Перекоп-Алушта, эта площадь претерпела изменения. Расположенный здесь когда-то Симферопольский базар в 1957 году был перенесен на юг по проспекту Кирова на улицу Козлова, став со временем Центральным рынком Симферополя. Южная часть бывшего базара превратилась в Треневский парк.
В северной части бывшего базара были возведены такие известные сооружения, как Дом профсоюзов (1959 г.), Дом Советов (1960 г.) и Украинский театр (1977 г.), изменившие исторический центр города. Реконструкция привела к сносу многих зданий XIX века, окружающих Рыночную площадь. Здание Совета Министров Крыма было построено в 1960 году в южной части площади. Оставшуюся часть Рыночной площади с большим водораздающим фонтаном уступила место памятнику Ленину, а Пушкинскую площадь и древние деревья снесли для строительства Украинского музыкального театра. Планировка улиц была изменена по сравнению с первоначальным положением.
В 1967 году в честь годовщины Великой Октябрьской революции были открыты площадь Ленина и памятник Ленину. В украинский период в Симферополе площадь служила центром массовых демонстраций, митингов и протестов, часто сопровождавшихся появлением палаточных городков. Такое повышенное внимание было связано с близостью здания Совета Министров Крыма.